Der englische Fußball ist laut einem wegweisenden Bericht des unabhängigen Fußballregulierers (IFR) “gefährlich exponiert”, da die große Mehrheit der Clubs am Rande einer finanziellen Katastrophe steht. Bury war 2019 mitten in finanziellen Schwierigkeiten aus der EFL ausgeschlossen worden. Es war der erste Club, der seitdem aus dem Ligabetrieb ausschied, seit die Liquidation von Maidstone 1992 das letzte Mal zu einem solchen Schritt geführt hatte.
Die Untersuchung des Regulierers ergab, dass 94 Prozent der Clubs Verluste schreiben. Mehr als 60 Prozent der Clubs in der EFL und der National League sind technisch zahlungsunfähig. Der IFR warnt vor “einer gefährlichen Mischung aus wachsenden Schulden und einer übermäßigen Abhängigkeit von Eigentümerfinanzierung, die Clubs und ihre Fans in Gefahr bringt”.
Der Bericht mit dem Titel “State of the Game” zeigt außerdem, dass die finanziellen “Abbruchkanten” zwischen den Ligen und innerhalb der Ligen trotz des wirtschaftlichen Erfolgs der Premier League deutlich zugenommen haben.
Die zentralen Zahlen
Laut Bericht haben 94 Prozent der Clubs in den fünf höchsten englischen Ligen in der Saison 2025/26 Verluste gemacht. 17 Clubs in der EFL und der National League wären selbst dann defizitär, wenn ihre Spieler umsonst spielen würden. 66 Prozent der Clubs könnten ohne neue Finanzierung durch ihre Eigentümer nicht länger als 90 Tage überleben, und 29 Prozent gaben an, ohne solche Mittel nicht länger als 30 Tage durchzuhalten. 68 Prozent der Clubs haben keinen Notfallplan für den Fall, dass sich ihr Eigentümer zurückzieht.
Der IFR erklärt, dass “die grundlegenden Fundamente der Pyramide stark unter Druck stehen und dringende Reformen erfordern”. Der Bericht solle “als Weckruf für den englischen Fußball dienen”.
IFR-Vorsitzender David Kogan sagte gegenüber BBC Sport: “Siebzehn Clubs wirtschaften inzwischen so, dass sie pleitegehen würden, wenn ihre Spieler umsonst spielen würden, weil allein die nicht spielerbezogenen Kosten sie ruinieren würden. Zweiunddreißig Clubs arbeiten mit nur 30 Tagen Bargeld. Wenn der Eigentümer am Monatsende nicht zahlt, gehen diese Clubs pleite.”
Kogan weiter: “Das ist ein sehr, sehr riskantes Szenario. Jetzt ist der Moment, diese Probleme anzugehen, bevor das Geld knapp wird. Wir können das Haus reparieren, solange die Sonne noch scheint, und genau das wird im Kern unsere Aufgabe sein.”
Der IFR, der die finanzielle Nachhaltigkeit der Clubs verbessern soll, benennt sechs Problembereiche im Zusammenhang mit finanziellen Risiken. Er fordert die Clubs auf, belastbare Notfallpläne für den Fall zu erstellen, dass Eigentümermittel wegfallen.
Trotz jahrelanger Gespräche haben sich die Premier League und die EFL noch nicht auf eine neue Finanzierungsvereinbarung geeinigt, die der obersten Liga eine stärkere Umverteilung von Geldern an den Rest der Pyramide abverlangen würde. Der IFR hat die Befugnis, eine Lösung durchzusetzen, und warnt: “Wenn der Fußball keine Lösung findet, werden wir über unsere nächsten Schritte entscheiden und zögern nicht, alle uns zur Verfügung stehenden Befugnisse zu nutzen, um einen dauerhaften Wandel herbeizuführen.”
Zudem fordert der Regulierer Maßnahmen gegen wachsende Verluste. Die Clubs sollen zeigen, wie sie die Meinung ihrer Fans berücksichtigen und welche Schritte sie unternehmen, um die Vielfalt in den Gremien sowie die Unternehmensführung zu verbessern.
Der durchschnittliche Premier-League-Club verdient heute mehr als das Achtfache eines durchschnittlichen Championship-Clubs. Das bestehende System der Fallschirmzahlungen, die die Premier League an abgestiegene Championship-Clubs leistet, “trägt zu Anreizen für Championship-Clubs bei, übermäßig auszugeben, was die Gehaltsinflation antreibt”.
Die Nettoverschuldung aus Transfers steigt. Gestundete Transferzahlungen und Transferfinanzierungen schaffen Verbindungen zwischen Clubs, Eigentümern und Geldgebern, wodurch sich “finanzieller Stress im ganzen Spiel ausbreiten kann”.
Kogan sagte: “In 100 Jahren Fußball hat niemand geglaubt, dass sich der Fußball in einem soliden und funktionierenden Zustand befindet. So hat Fußball nie wirklich funktioniert. Aber weil heute so viel mehr Geld im Spiel ist, werden die Extreme extremer. Wir wussten, dass die Probleme existieren, aber ich glaube nicht, dass jemand erwartet hat, dass die Daten zeigen, wie dramatisch sie sind.”
Die Premier League, die EFL, die Football Association und die Football Supporters’ Association haben alle Stellungnahmen veröffentlicht, in denen sie die Ergebnisse begrüßen.
Clubs verpfänden künftige Transfereinnahmen
In den vergangenen fünf Jahren hat sich ein Trend verstärkt, bei dem Clubs künftige Raten aus Transferzahlungen faktisch verpfänden, um sofort Geld zu erhalten. Diese “Transferfinanzierung” ist laut Bericht zu “einer immer wichtigeren Liquiditätsquelle” geworden.
In der Saison 2020/21 lag die Transferfinanzierung bei 55 Millionen Pfund. Bis 2024/25 war sie auf 779 Millionen Pfund gestiegen, eine Zunahme um mehr als das 14-Fache. Inzwischen wurden rund 1,2 Milliarden Pfund künftiger Transfereinnahmen über Finanzierungsvereinbarungen zu Geld gemacht, fast das 22-Fache des Werts von 2020/21.
Im gesamten englischen Fußball liegen die Zahlungen für Transferausgaben etwa beim 3,3-Fachen der Transfereinnahmen. In der Saison 2025/26 meldeten die englischen Clubs rund 4,8 Milliarden Pfund an Transferverbindlichkeiten, aber nur 1,5 Milliarden Pfund an Transferforderungen. Das ergibt eine Nettotransferverschuldung von etwa 3,3 Milliarden Pfund.
Die sich verschlechternde Lage in der EFL
Der Bericht stellt fest, dass sich die finanzielle Situation der Clubs in der EFL und der National League weiter verschlechtert. Die meisten Clubs der Championship, der League One und der League Two verfügen über weniger als 30 Tage Bargeld. Mehr als 60 Prozent der Clubs in der EFL und der National League haben Verbindlichkeiten, die den Buchwert ihrer Vermögenswerte übersteigen.
Zwanzig Clubs, vor allem in der Championship, der League One und der National League, gaben mehr als 80 Prozent ihrer Einnahmen für Spielergehälter aus. Die Mehrheit der League-One-Clubs wendet mehr als 40 Prozent der Einnahmen für Gehälter auf, zwei davon sogar mehr als 100 Prozent.
Zwischen 2021/22 und 2025/26 sind die Gehaltskosten in allen Ligen gestiegen, und zwar in der Premier League um 33 Prozent und in der Championship um 32 Prozent.
Von 18 befragten Eigentümern in der EFL sprachen sich 17 (94 Prozent) für strengere Kostenkontrollen aus. Ein Investor sagte dem Bericht: “Das größte Einzelproblem sind die Spielergehälter.”
Die durchschnittlichen Verluste in der League One stiegen von 6 Prozent der Einnahmen im Jahr 1992/93 auf fast 50 Prozent im Jahr 2024/25. In der League Two liegen sie bei 40 Prozent.
Viele Clubs sind auf eine bedarfsgerechte Finanzierung durch ihre Eigentümer angewiesen und erhalten im Laufe des Jahres immer wieder Geld nachgeschossen. Die Mehrheit der Clubs in der EFL und der National League hat keinen Notfallplan für den Fall, dass ihr Eigentümer die Finanzierung nicht mehr leisten kann oder will. Da sie kaum Zugang zu alternativen Finanzierungsquellen haben, sind sie besonders gefährdet.
Kogan erklärte: “Die League One und die League Two werden deutlich mehr Geld erhalten, im Rahmen einer neuen Vereinbarung mit der Premier League. Diese Mittel sollen zusammen mit einem Entwicklungsfonds und einem Liquiditätsfonds dabei helfen, die Hürden zu überwinden, vor denen alle gerade stehen.”
Im Hinblick auf Liquidität und Zahlungsfähigkeit stellt der Bericht fest, dass viele Fußballclubs derzeit die Anforderung des Football Governance Act nicht erfüllen würden, “angemessene finanzielle Mittel” vorzuhalten. Die Clubs müssen diesen Standard bis Mai 2030 erreichen.
Kogan sagte weiter: “Den Eigentümern ist inzwischen sehr bewusst, dass ein kohärenter Rahmen gebraucht wird, in dem die Kosten gesteuert werden.” Die neue Verteilungsvereinbarung zwischen der Premier League und der EFL stehe kurz vor dem Abschluss.
Die Kluft zwischen Premier League und Rest
Dass sich die Kluft zwischen Premier League und Championship vergrößert hat, überrascht kaum. 1992/93 nahm der durchschnittliche Premier-League-Club 10,5 Millionen Pfund ein, das 2,7-Fache der 3,9 Millionen Pfund des durchschnittlichen Championship-Clubs. Bis 2024/25 stieg dieser Wert auf 341 Millionen Pfund, das 8,7-Fache der 38,9 Millionen Pfund in der zweiten Liga.
Auch die Einnahmelücke innerhalb der Championship ist gewachsen, unter anderem wegen der höheren Fallschirmzahlungen. Von 2007/08 bis 2025/26 stiegen die Solidaritätszahlungen der Premier League an einen Championship-Club ohne Fallschirmzahlung von 0,9 Millionen auf 5,3 Millionen Pfund. Ein Club im ersten Jahr nach dem Abstieg mit Fallschirmzahlung erhielt dagegen eine Steigerung von 12 auf 48,7 Millionen Pfund.
Auch die absolute Einnahmelücke zwischen den sechs größten Clubs und dem Rest der Premier League hat sich deutlich vergrößert. 1992/93 erzielten die sechs umsatzstärksten Clubs im Schnitt 9,4 Millionen Pfund mehr. Bis 2024/25 war diese durchschnittliche Lücke auf 421 Millionen Pfund gewachsen.
Die großen sechs erwirtschaften 56 Prozent der Einnahmen der Premier League, die restlichen 44 Prozent verteilen sich auf die übrigen 14 Clubs.